David Einhorn: el chico de oro de Wall Street

Uno de los inversores más influyentes en el mercado bursátil es David Einhorn, quien con tan sólo 52 años cuenta con una fortuna de más de 1400 millones de dólares. Entérate en esta nota cuáles son sus máximas a la hora de invertir.

David Einhorn ha sabido construir una carrera como inversionista gracias a su agresividad, impulso y análisis en el mundo de las finanzas. Cómo lo hizo? Cuáles son sus inquietudes antes de decidirse a invertir? Cuáles son sus proyecciones? En esta nota te contaremos como Einhorn llegó a convertirse en una de las personas más ricas del mundo y cuáles son sus claves para invertir.

Sus orígenes

Nació en Nueva Jersey el 20 de noviembre de 1968. Asistió a la Universidad de Cornell, donde se graduó en 1987 con un título en Gobierno obteniendo la distinción summa cum laude. Su primer trabajo en el mundo de las finanzas lo obtuvo en el banco de inversión Donaldson, Lufkin & Jenrette donde se desempeñó como analista. El siguiente paso fue trabajar para el fondo de cobertura SC Fundamental Value, donde adquirió la experiencia crucial en el análisis de estados financieros. 

En 1996 y junto a su colega Jeff Keswin fundaron Greenlight Capital con un capital inicial de 900.000 dólares, prestados por los padres de Einhorn. Este fondo se caracteriza por sus polémicas y arriesgadas inversiones, las que generan notables ganancias pero también pérdidas.

Una de las primeras veces que se escuchó nombrar a Greenlight Capital fue durante la crisis financiera de las hipotecas subprime de 2008, cuando apostó por una caída de Lehman Brothers antes de que el banco colapsase.

En 2012 la Autoridad de Servicios Financieros de Inglaterra multó a Einhorn y a Greenlight con 11 millones de dólares. El motivo fueron las denuncias por haber comerciado contando con información privilegiada. Si bien Einhorn menospreció la multa pagó todo el importe y se negó a impugnar la decisión de las autoridades.

Greenlight obtiene un promedio anual de rentabilidad de 16.5%, aunque en sus primeros años lograba ganancias por 25% para sus inversores. El fondo gestiona unos 9.000 millones de dólares y la fortuna personal de Einhorn asciende a unos 1.450 millones de dólares.

A diferencia de otros fondos, Greenlight no utiliza dinero prestado y no genera grandes volúmenes de negociación. En junio de 2008 contaba con 25 empleados, incluidos nueve analistas y un comerciante. Ocupa un solo piso alto de un edificio de oficinas cerca de Grand Central en Nueva York .

Además de sus gustos por las finanzas, Einhorn tiene una predilección por el póker. No se pierde ningún evento y llegó a ganar más de 5 millones de dólares en premios. Sus ganancias suelen ser repartidas entre instituciones benéficas lo que lo convierten en un importante filántropo. Algunas de las organizaciones de las que participa activamente son la Fundación Michael J. Fox y la Fundación Robin Hood.

Cuál es el estilo de David Einhorn?

Su manera de invertir se caracteriza por su agresividad, con inversiones a corto y a largo plazo. La clave de su éxito se asienta es el análisis minucioso de los negocios de las empresas en las que se fija, en donde encuentra detalles que otros no llegan a ver. Así logró destapar grandes fraudes contables, ganando mucho dinero gracias a costa de ello.

Qué preguntas se hace David Einhorn antes de invertir?

Gracias a su experiencia en el SC Fundamental Value, Einhorn ideó una serie de preguntas básicas que se debe realizar antes de hacer una inversión en cualquier compañía:

• Cómo es de competitivo el negocio?

• ¿En qué se diferencia la empresa en relación a sus competidores? 

• ¿Están los intereses de la dirección alineados con los de los accionistas?

Cómo trabaja David Einhorn con su equipo?

El inversor ha comentado en varias oportunidades su forma de trabajo. "Lo primero que nos cuestionamos  es el por qué de una acción esté mal valorada en ese mercado. Luego elaboramos una teoría, se analiza la acción para determinar si está barata o sobrevaluada.  Lo que buscamos es entender si en realidad existe una oportunidad para poder invertir con seguridad. De esta manera podremos saber si contamos con una ventaja analítica sobre el resto de los inversores.

Los riesgos se aceptan, pero preparamos nuestras carteras para que puedan compensar las inversiones que son a largo plazo con las que son a corto plazo. Cuando sentimos que hay mucho riesgo y no nos sentimos cómodos, lo reducimos o lo eliminamos. Si tienes una cartera con excelentes posiciones a largo plazo y valores a corto plazo se puede lograr una cobertura de mercado parcial sin tener que gastar capital en proposiciones de rentabilidad esperada" explica el financista.

El efecto Einhorn

Al ser un personaje tan respetado en el mundo de las finanzas, cualquier decisión o previsión que toma genera una repercusión inmediata en los movimientos de la bolsa. Es normal que una acción suba con fuerza cuando él compra acciones o que caiga con dureza cuando apuesta en su contra.Este comportamiento que sucede como consecuencia de las acciones del inversor en el mercado bursátil se conocen como efecto Einhorn.

Este último año ha sido toda una pesadilla para Einhorn, acabando con unas pérdidas del 20% por sus apuestas fallidas en SunEdison, Micron Technologies y Consol Energy. A pesar de este año tan desastroso David Einhorn mantiene tiene un track record espectacular.

Previsiones

Según publicó Einhorn en sus redes en septiembre de 20202, estamos en medio de una enorme burbuja tecnológica cuyo techo máximo fue el 2 de septiembre que de hecho esta burbuja ya estalló. Es por esto que ajustó su cartera corta con apuestas a que los precios de las acciones caerán al  agregar una nueva cesta de burbujas de empresas en su mayoría de segundo nivel y OPVs recientes que cotizan a valoraciones notables.

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